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医药今天大跌，尤其是几个头部公司，迈瑞-%、恒瑞-%、惠泰医疗-%、恩华-%（麻醉）等，主要是上周中纪委再次对医药的反腐深化并且为期一年、此外还有个别省份要求医生的讲课费返还，市场担心会影响到未来开处方、产品进院、新产品销售，从而影响医药公司的运营。梦回2018年年底的医药时机，似乎周边都是悲观情绪蔓延。

那应该怎么看呢？

（1）的确，医药反腐的确比以往更加的严厉一些，每年文件发布，都会给人如此冰冷感，但是一直都如此啊，也没必要太过于悲观和过分解读，行业的发展莫非停滞了啊？近五年来，医药产业发展轰轰烈烈，从2012年入行觉得国企外企的差别是15年起，到近两年医药的差别到5~10年，甚至个别领域已经全球第一梯队，如ADC、瓣膜、部分高端医疗设备等，医药产业的发展，一直在螺旋上升，并且不知不觉，产品的影响力扩散到海外。担心啥呢。

（2）投资怎么做？医药到此阶段，尤其是今天这么下杀，对投资而言是很好的机会，尤其是优秀团队好产品大市场的公司，国内具备竞争力的龙头公司，器械龙头、药品龙头等公司、研发实力+国际化都做得很不错的公司，在今天这种行情其实是送钱的机会，部分公司的估值对标全球龙头医药公司，其实都具备性价比的，何以担心呢。短期的情绪扰动无法避免，只能用专业来增加定力。

（3）此外，在一些细分领域，有着细微但是会长远影响的，例如中东市场、东南亚市场、俄罗斯市场等，这些市场的支付能力足够、市场规模大，其实更应该关注。而且这是在大宏观环境下市场溢出的选择（不管是国内内卷、还是国际关系模糊不清），这个方向选出来的公司是健麾信息，健麾信息今天跌停很出乎意料，毕竟其销售费用率很低（5~10%左右），国内业务23年2亿元利润，市场担心是没必要的，毕竟这是个提高效率、代理商购买toB的生意，无用太过担心；此外，最重要的看点是和沙特、东南亚、俄罗斯等也持续合作，预计一些合作订单也近期落地，落地则打开新的市场空间；尤其是中东市场，沙特订单第一阶段是15亿元对应利润是超过9亿元（还不算和阿吉兰控股的少数股东权益），这批订单2023年年底必须会落地。国内市场内卷情况下，打开国际市场，是很难得很稀缺的，尤其是今年中沙关系更加友好的情况下，很值得期待。非沙特的业务今年估值现在对应的就是28X，如果加上沙特的订单落地，就是个位数的估值，还具备几年的持续性，具备安全性和大弹性。

多一点乐观、多一点耐心。