《科创板日报》8月12日讯8月11日晚，中科通达（688038.SH）发布2023年半年报。报告期内，公司实现营收1.24亿元，同比下降11.92%；归属于上市公司股东的净利润-711.29万元，同比下降194.34%。

对于营收净利双降，中科通达在半年报中将其归因于宏观环境变化及政府预算紧张，导致存量项目实施、交付、验收周期延长。新项目承接时间基本集中在第二季度，项目推进实施进度有限。另外，公司为拓展省外市场，新签项目毛利率较低。

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之所以受政府预算影响，是因为中科通达的主营业务相对特殊。2021年上市以前它主要从事公安信息化业务，现在逐渐扩展至数字治理与公共安全综合服务领域，利用大数据、人工智能、物联感知、云计算、数字孪生等技术，向相关政府部门提供信息化系统开发建设及运维服务，包括数据分析、情报研判、应急指挥、辅助决策等。

客户端预算收紧已经给中科通达的经营带来了不小压力。它在风险提示中指出，公司核心竞争力、持续经营能力未发生重大变化，但目前公司最终客户仍以公安、政府部门为主，如业务规模不断扩张，但未来各地政府财政资金仍持续紧张，公司可能存在应收账款回款周期拉长、逾期金额增加最终导致公司业绩不佳甚至亏损的风险。

政务数字化业务承压

主营业务承压，导致中科通达上市以来业绩一路走低。从财务数据来看，中科通达2021年上市，当年实现营收4.28亿元，同比下降13.72%；归属于上市公司股东的净利润3362.64万元，同比下降33.88%。2022年公司由盈转亏，今年上半年营收净利双降，仍在亏损。

值得注意的是，中科通达近两年应收账款居高不下，截至2023年6月，它的应收账款、长期应收款占到资产总额的一半。现金流的情况也引起了投资者的关注，在7月底的投资者调研中就被问及如何应对现金流压力。

当时，中科通达表示，由于经营性现金流量持续为负，对公司日常运营形成了一定的资金压力。但整体而言，不会对公司未来经营产生重大不利影响。公司下游终端客户以各地公安机关和政府部门为主，上述单位信用状况良好，虽短期内存在延期支付情况，但无法回款的风险较小，随着未来财政资金的逐步宽松，项目回款金额将会有效好转。目前公司可动用资金相对充足，能够保障公司现阶段日常经营资金所需，同时银行授信额度充足，公司可以通过债务融资、股权融资等多种渠道，来满足公司日常资金需求。

从业务端来看，中科通达的策略是通过开拓新市场、优化产品结构，来应对当前的经营压力。中科通达的大本营在湖北。据其招股书显示，2018年至2020年，来自湖北地区终端客户的营业收入占收入总额的比例，分别为76.61%、78.11%和86.85%。

向湖北省外拓展是其近几年的主要动作，2023年半年报显示，公司承接了北京、济南、呼和浩特等地的交通、市政、企业信息化项目，还设立浙江分公司填补华东及华南等经济发达省份的市场空白，在陕西、山西等区域与业务伙伴展开合作，努力开拓空白增量市场，扩大业务规模。

但需要注意的是，为了拓展空白市场，中科通达在部分项目报价较低，进一步拉低了毛利率。而且它还加强了和运营商及其他总包方的合作，来自于运营商及其他总包方的收入比例提升。受上述因素的影响，公司2023年上半年整体毛利率同比下滑。

有接触过政府信息化业务的从业人士对《科创板日报》记者表示，在区域型项目中，一般都会由当地资源相对丰富的总包商承接项目，其他公司通过分包的形式提供业务支持，这样的情况下利润肯定不如直接承包来的高。

中科通达的另一策略是优化其产业结构，从传统的集成项目型公司转向软件产品销售公司。一方面与华为等生态伙伴合作，依托其庞大的渠道销售公司平台产品，扩大软件产品销售规模；一方面与有区域资源优势的业务伙伴合作，共同开拓公安行业软件产品市场。在今年7月的投资者调研中，它表示从目前备案的商机项目看，纯软产品预计合同额同比有望大幅增长。

上述人士表示，通常意义上，这可以理解为“由重转轻”，降低其产品成本和人力成本。